张敏华 澳元反弹空间或有限

张敏华 澳元反弹空间或有限

单一数据不会改变政策取态

较早前中国公布的出入口数量大幅减少,令澳元兑美元最低跌至0.7553,但昨日澳元藉着强劲的就业数据,兑美元反弹至0.78水平。虽然数据理想令市场的减息预期降温,但我们认为,今次的就业数据不代表经济出现改善,单一数据不足以改变澳洲央行的政策取态,澳元的反弹空间或受限制。

经济增长放缓未影响就业

3月份澳洲失业率由6.2%回落至6.1%,是连续两个月下跌,就业人数急增37700人,当中的31500人更是来自全职职位。但要留意的是,数据理想并不代表澳洲经济转好。我们认为,今次数据造好,可能只是因为部分行业(例如健康护理及教育)没有受到经济周期的影响,并抵消疲弱的矿业及製造业影响。现时澳洲的劳动市场,可能跟中国的相似,即使经济增长持续放缓,但未有对就业市场构成负面影响。

另一方面,我们认为,澳洲央行的政策方向,并不会因为单一月份的数据而改变。我们认为,澳洲央行是基于一段时期的疲弱就业及经济数据,而在最近的政策声明中,表示就业市场情况持续受压。而且现时外围环境疲弱,特别是中国经济增长持续放缓 (第一季经济增长只有7%,是7年以来最低),及铁矿石价格屡创新低,可能增加经济及就业市场的下行风险。因此我们预期澳洲央行在5月的议息中,会继续维持宽鬆的货币政策取态,以确保经济的增长步伐,可能限制澳元短线的反弹空间。

澳元上方或受制0.7938

技术上,澳元兑美元未有跌穿4月的支持位0.7533,并出现反弹。但预期上方或受制于100天线及3月高位0.7938,短线或先行于0.7533至0.7938区间上落。

 

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